在我们之前关于估值的文章中,我们讨论了一些最常用的评估软件公司的方法。在这篇文章中,我们将介绍展示和证明你期望的估值的最佳实践,这样你就可以更好地准备为你的公司实现最佳结果。

软件公司的区别

为了看到软件公司和传统家族企业之间的真正区别,你必须将两者相比较:

软件公司

传统的家族企业

公司平均年龄

8年

30年以上

CEO的平均年龄

38年

60多年

销售的原因

流动性,时机

没有正式继承人,退休

价值

无形资产

有形资产

利润率

销售

Nat /国际

区域

技术的变化

快速

竞争

多样化的

众所周知

进入壁垒

Avg。员工年龄

30.

40 +

有限公司的增长率

快速

最小的

信贷

信用卡

关于资产和发明的银行额度。A / R

管理。经验

最小的

主要的广告

不断发展的

黄页,地方报纸

收入来源

挥发性

可预测的

正如你所看到的,差异是巨大的,这意味着评估方法也会有所不同。软件公司的一些独特方面,如可扩展性和高利润率,也意味着更高的市盈率。这一点在公开市场的市盈率中得到了证实,软件和其他高科技公司的市盈率是收入的几倍,而其他类型的企业的估值往往是EBITDA或净利润的几倍。

估价的类型

为出售你的软件公司准备估价与你习惯的其他类型的估价有很大的不同,比如对普通股的409A估价。

为了有效地利用基于市场的方法,你需要访问相关科技公司和交易的数据库,以及在缺乏直接对比时识别相近代理的能力。官方唯一伟德国际网址企业家的第一反应可能是向他们的会计公司要一份估值报告,然而,这可能超出了他们的范围和能力。通过适当的研究来确定与你的规模、商业模式和垂直行业相匹配的公司和交易,可以增加你的估值分析的可信度。官方唯一伟德国际网址

估值报告

当你与买家分享你公司的财务故事时,除了评估分析外,强调公司不可量化的无形资产是很重要的。

在演示文稿中突出知识产权、员工领域专业知识和进入壁垒等资产,有助于将构建与购买的论点向并购选项倾斜。因为无形资产通常不被纳入估值分析,它们提供了有价值的对位点,帮助维护和证明你想要的估值。

需要财务

当你准备出售你的公司时,为潜在的买家准备一个合适的财务方案是至关重要的。至少,你需要提供过去三年的损益表、资产负债表和现金流量表。您可能还想考虑按照GAAP(普遍接受的会计原则)标准重新定义报表,这可能意味着更改为基于权责发生制的会计或任何资本化软件开发的费用。

然而,你还需要确保你带来了过去三年的预估收益报表以及未来三年的预测。这应该在一个标准的公认的财务模型中提出,并对战略、增长和利润进行假设。

预计报表也可以排除不属于典型业务的一次性费用,或者公司认为会模糊公司对潜在买家的财务前景的准确性的其他项目。在准备投射时,你要谨慎行事。买方可能会将交易的部分价值与基于公司预期收入和利润的获利能力挂钩。

奖金的钥匙

在准备公司估值时,你还需要记住以下几个因素:

估值陈述的时机

许多企业家惊讶地发现,估值陈述的时机对公司的成功出售至关重要。与买家的最初互动应该围绕着了解公司的价值主张和无形资产——通常,在这个阶段,只有少数财务指标会在随后的过程中提供完整的财务数据。

在提供完整的估值报告时,我们通常建议公司尽可能晚提交估值。推迟估价报告可以让更多潜在买家坐到谈判桌前,有助于创造拍卖环境。有更多的潜在买家参与竞购,会鼓励潜在买家在彼此竞价时支付更高的价格,可能会超过卖家最初的估值预期。过早地下注可能意味着把钱留在桌上。

质量的收入

今年早些时候,我们在最近的白皮书中对收入质量进行了深入研究,“了解你的收入质量。”然而,我们将在这里重申几个关键点,因为收入的质量在买家如何决定贵公司的价值方面起着重要的作用。

在软件行业中,你的收入的相对质量是基于多少是经常性的(例如,你的用户为你的服务支付的合同义务的一部分)和多少是一次性的。当然,市场上最有价值的收入类型是经常性SaaS收入。与内部软件不同,SaaS模型使公司能够同时对所有用户进行更改,从而降低维护成本。此外,订阅模型的经常性、契约性有助于提供更一致和可预测的收入流。

然而,最优估值结果并不仅限于SaaS公司。许多公司要么成功地转向SaaS,要么建立了强大的经常性维护收入来源;拥有有价值的IP、客户或团队的公司通常会因为收益质量问题而被原谅。

结论

现在,如果你已经读到了这篇文章的结尾,并且想了解更多关于一般估值方法的信息,请阅读第1部分这个博客。我们也在Corum的Tech M&A Monthly网络直播中报道了这些观点12月。当然,如果你对公司的估值有任何疑问,或者对公司的退出有任何疑问,请随时联系我们Corum。